Whatās happening in the stock market with @gamestopĀ $GME stock right now is a beautiful illustration of something we know inĀ psychology and behavioral economics as an #ultimatumgame
A little thread
- So what happened and why its a big deal worth talking about?
- This thread about what short trading is
- What is shorttrading ? I
- people are willing to pay to punish others, who they view as acting unethical or unfair. Often scientists conduct experiments in the format of an āUltimatum gameā.
A brief dummy summary of what the fuzz around the #Gamestop $GME stock is all about in the stock market at te moment.
A little thread
- First you need to understand what a āshortā is in trading.
When you borrow a stock from a broker and sell it immediately at its current price, in the hope the stockās price falls so you can buy the stock back for a lower price and return the borrowed shares back to the broker, but you keep the delta (difference) between the price you sold and bought the stock for.
Example: I borrow 1 share worth 10ā¬ and sell it immediately for 10ā¬. This means I owe my broker the oneĀ share I borrowed and I have ā¬10.Latās say the price of this share drops to 7ā¬. I now decide to ācoverā (~ buy back) my short position and buy this share at 7ā¬ and return the one borrowed share back to my broker. I made 3ā¬ on this transaction.
BUT
Imagine that the stock didnāt drop to 7ā¬ but goes up to 15ā¬. I still neet to return the one borrowed share to my broker, except now itās going to cost me more money to buy back the stock than I sold it for. If I were to buy back the borrowed share and return it to my broker now; Iāll lose 5ā¬. Since the price can rise indefinitely, my potential losses as a short seller are unlimited. At some point I have to buy the borrowed share back to be able to return it to the broker. The more the price rises; the bigger my losses.
- Gamestop
A few weeks ago a redditor on the r/ wallstreetbets noticed that a large hedgefund had taken a huge amount of short trades against gamestop ( meaning the hedgefund predicted the $GME share would fall and thus become a profitable easy target).
The internet joint forces and bought in as much $GME shares possible. This made the stock price rise immensely (instead of fall). This collective action made the hedgefund lose billions . (their losses surpassed the 13.1 B that the hedgefund was worth in total).Ā Eventually the hedgefund had to close their short position and buy back the shares at much much higher price (to be able to return the borrowed shares). The hedgefund had to declare bankrupcy. All of wall street is now saying that āthe public joining together this way should be illegal, but reallythey just lost at their own game to the power of the masses.
Basically, some large companies bet that GameStop stock would go down. To most financial people, this would seem like a good bet: most video games are sold online now and physical stores are especially hurt by the pandemic. Video game stores aren't looking great.
Wat er aan het gebeuren is in de aandelenmarkt met het $GME #Gamestop aandeel is een mooi voorbeeld van iets wat we in de psychologie en gedragseconomie kennen als een #ultimatumgame
Ik schreef erover in onderstaand draadje:
š¤Ā Dus wat gebeurde er en waarom is het de een interessant gebeuren vanuit psychologisch perspectief?
Samengevat, hebben enkele grote Amerikaanse bedrijven gespeculeerd dat het #gamestop aandeel serieus in waarde zou gaan zakken. Voor elke homo economicus, lijkt dit een logische gok: Enerzijds heeft de pandemieĀ een grote impact gehad op fysieke gaming winkels. Daarnaast worden videospellen vandaag almaar vaker online gekocht.
Een reddit pagina is dit āgespeculeerā op het spoor gekomen en heeft vervolgens opgeroepen collectief actie te ondernemen tegen de speculerende bedrijven. De redittors veroorzaakten een massale hype rond het gamestop aandeel, waardoor dit tegen de verwachtingen in begon te boomen ā explosie van de aandeelprijs tot gevolg (Nymag, 2021).
In de psychologie is er jaren onderzoek naar het fenomeen waarin mensen bereid zijn verliezen te leiden om anderen te kunnen straffen, die zij zien als onethisch of onrechtvaardig (~ people are willing to pay, to punish others, who they view as acting unethical or unfair.) (Henrich et al., 2006)
In essentie is deze case een adaptatie van zoān ultimatumgame.
Wat is een ultimatum game?
Een testpersoon wordt gevraagd een zak geld te verdelen tussen zichzelf en een andere speler. De andere speler kan het aanbod aanvaarden of weigeren. Als de andere speler weigert, krijgt niemand geld. Dit is een interessant spel, omdat de tweede speler nooit geld kan verliezen en in de meeste gevallen āietsā wint. Want een beetje geld is beter dan niets, toch? Waarom zou je dan ooit weigeren?
Wat toont onderzoek nu aan?Ā Zoān aanbod wordt universeel, overheen verschillende culturen steevast geweigerd wanneer het als āoneerlijkā gepercipieerd wordt.
ā Als ik 100ā¬ verdeel en zelf 90ā¬ neem en 10ā¬ aan de andere speler : SCREW YOU, niemand krijgt iets.
Een mooie illustratie zien we in spelprogrammaās als āGolden ballsā waar kandidaten een ultimatum voorgelegd krijgen: Split or steal?
[Youtube]
Kies je ervoor om een geldbedrag eerlijk te delen of neem je alles, met het risico beiden niets te krijgen. Heeft de spelpartner je eerder oneerlijk behandeld? Dan zullen veel mensen potentiĆ«le winsten laten varen om de andere te kunnen āterugpakkenā`.
Deze diepgewortelde collectieve rechtvaardigheidsdrang kan een sterke impact hebben op keuzegedrag. Zelf zo extreem dat mensen grote financiƫle winsten laten varen voor een bedrijf (Gamestop) waar ze nooit eerder mee interageerde, noch een band mee hebben. Het gaat over het pijnigen van de andere die zich onethisch gedraagd, no matter the cost (Lees hier meer) .
Een korte dummy-samenvatting van het gedoe rond de # Gamestop $GME-aandelen op de aandelenmarkt.
Een klein draadje
1. Eerst moet je begrijpen wat een "short" is in de aandelenmarkt.
Een āShortā= Wanneer je een aandeel van een broker āleentā en het onmiddellijk tegen de geleende prijs verkoopt, in de hoop dat de koers van het aandeel daalt, zodat je het aandeel voor een lagere prijs kunt terugkopen en hier winst op kan maken. Je behoudt immers de deltaĀ (verschil) tussen de prijs waarvoor u de aandelen hebt gekochtĀ en nadien verkocht.
Bijvoorbeeld: ik āleenā Ć©Ć©n aandeel van X bij een broker ter waarde van 10ā¬ en verkoop het onmiddellijk voor 10 ā¬.Ā Dit wil zeggen dat ik mijn makelaar Ć©Ć©n aandeel van X verschuldigd ben, maar dat ik nu ook 10ā¬ heb.
Laat ons veronderstellen dat de prijs van dit aandeel daalt tot ā¬ 7. Ik besluit nu mijn shortpositie te "dekken" (~ terug te kopen) en dit aandeel te kopen aan ā¬ 7. Vervolgens geef ik het geleende aandeel terug aan mijn makelaar.Ā Ik heb 3 ā¬ verdiend met deze transactie.
MAAR
Stel je voor dat het aandeel niet daalde naar ā¬7, maar steeg naar ā¬15. Ik moet nog steeds het ene geleende aandeel teruggeven aan mijn broker. Het probleem is hem nu dat het me nu meer geld gaat kosten om een aandeel van X terug te kopen dan waarvoor ik het heb verkocht.
Indien ik het geleende aandeel zou terugkopen en het aan mijn makelaar zou teruggeven verlies ikĀ ā¬5 op deze transactie. Aangezien de prijs oneindig kan stijgen, zijn mijn potentiĆ«le verliezen als short-seller ook onbeperkt. āThe risk of the gameā. Op een gegeven moment moet je echter het geleende aandeel terug kopen om het terug te kunnen geven aan de broker.Ā Hoe meer de prijs stijgt;Ā hoe groter de verliezen.
2. Gamestop $GME
Een paar weken geleden merkte een redditor op de r /wallstreetbets op dat een groot hedgefund een enorme hoeveelheid short-transacties had gedaan tegen gamestop (wat betekent dat het hedgefund voorspelde dat het $ GME-aandeel zou dalen en dus een makkelijk winstgevend doelwit zou worden).
Hier dacht de reddit community een stokje voor te steken. Er werd vervolgens massaal opgeroepen via sociale media om zoveel mogelijk $GME-aandelen te kopen.Ā Hierdoor is de aandelenkoers enorm gestegen (in plaats van gedaald).Ā Door deze collectieve actie verloor het hedgefund miljarden (hun verliezen overtroffen de 13,1 miljard die het hedgefonds in totaal waard was).Ā Uiteindelijk moest het hedgefonds hun shortpositie sluiten en de aandelen tegen een veel veel hogere prijs terugkopen (om de geleende aandelen terug te kunnen geven).Ā Het hedgefonds heeft ondertussen faillissement moeten aanvragen.Ā Heel Wall Street zegt nu dat āhet op deze manier samenkomen van het publiek illegaal zou moeten zijnā maar eigenlijk zijn ze verslaan in hun eigen spel door de macht van de massa.